Carrefour annonce avoir conclu ce 12 juillet un accord avec le groupe Louis Delhaize en vue de l’acquisition des enseignes Cora et Match en France, afin de renforcer sa position dans la distribution alimentaire.
La part de marché cumulée de Carrefour+Cora+Match atteindra ainsi 22,5% en France selon les chiffres 2022 de Kantar. Cela permet à Carrefour de remonter au niveau du leader E.Leclerc. L’acquisition sera réalisée entièrement en cash, pour un montant de 1,05 milliard d’euros. C’est une opération amicale et la première acquisition d’ampleur en France depuis 20 ans pour Carrefour.
60 hypermarchés et 115 supermarchés concernés
Les enseignes Cora et Match opèrent respectivement 60 hypermarchés et 115 supermarchés et emploient près de 24 000 personnes en France. Elles ont généré un chiffre d’affaires hors taxes de 5,2 milliards d’euros en 2022 (4,3 milliards d’€ hors carburants).
Les parts de marchés de Cora et Match sont particulièrement importantes dans les régions Grand Est et Nord de la France
Les magasins Cora et Match hériteront de la politique de Carrefour, notamment de ses marques leaders, de la gamme de produits à marque Carrefour, de la démarche opérationnelle en matière de prix et de promotion, de sa présence en e-commerce, à la fois en Click & Collect et en livraison à domicile. Par ailleurs, les magasins acquis prendront part à la mise en place des initiatives stratégiques du plan Carrefour 2026 et seront réorganisés notamment via la méthode de compétitivité et de productivité “Maxi”.
Acquisition des murs de 55 hypermarchés et 77 supermarchés
L’opération comprend l’acquisition des murs de 55 hypermarchés et 77 supermarchés. La transaction, dont la finalisation est attendue à l’été 2024, valorise les actifs acquis sur la base d’une valeur d’entreprise de 1,05 milliard d’euros. Les coûts d’intégration associés, répartis sur 2 ans, sont estimés à 200 millions d’euros, comprenant les investissements et les charges d’exploitation.
La mise en commun des forces respectives de Carrefour, de Cora et Match doit créer un montant de synergies annuelles estimé à 110 millions d’EBITDA, 3 ans après la réalisation effective de l’acquisition. Une moitié de ces synergies sera liée à l’optimisation de la performance commerciale, c’est-à-dire le développement de l’omni-canal, l’optimisation de l’activité non alimentaire, l’augmentation du poids de la marque propre, et les synergies logistiques et achats. L’autre moitié proviendra de la mutualisation des coûts de distribution, incluant les achats non marchands et les dépenses marketing & publicité.
Stratégie d’acquisitions ciblées
« Cette opération démontre notre capacité à poursuivre notre stratégie de croissance externe par des acquisitions ciblées, pourvoyeuses de parts de marché et de synergies » présente Alexandre Bompard, PDG de Carrefour. « Carrefour pourra apporter un modèle commercial et opérationnel puissant, très complémentaire du savoir-faire de Cora et Match, grâce à sa marque propre, à l’accélération digitale et à sa raison d’être, la transition alimentaire pour tous » poursuit-il.
Les groupes Carrefour et Louis Delhaize partagent des liens historiques et culturels forts
Parallèlement, Carmila, dont Carrefour détient 36%, a conclu un accord avec le groupe Louis Delhaize pour reprendre leur participation de 93% dans Galimmo, qui détient 52 galeries commerciales adjacentes à des magasins Cora. La valeur d’acquisition des magasins Cora et Match reflète un multiple d’acquisition post synergies EV/EBITDA de l’ordre de 4,2.
Chiffres clés de Cora et Match en 2022
| Cora | Match | Cora + Match | |
| Format | Hypermarché | Supermarché | – |
| Nombre de magasins | 60 | 115 | 175 |
| Surface de vente moyenne | 9 600 m² | 1 600 m² | – |
| Chiffre d’affaires HT (avec les carburants) | 3,9 milliards € | 1,3 milliard € | 5,2 milliards € |
| Chiffre d’affaires HT (hors carburants) | 3,2 milliards € | 1,1 milliard € | 4,3 milliards € |
| EBITDA (1) | 132 millions € | 57 millions € | 189 millions € |
| Marge d’EBITDA | 4,1% | 5,0% | 4,4% |
Note: (1) EBITDA pre-IFRS 16
